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上银转债，为何还没上市就那么多人喊破发
上海银行（601229.SH）是深耕上海及长三角等地区的老牌城商行。转债方面，发行规模大（200亿），债项评级为AAA级，债底保护性较好但平价偏低，综合看申购安全垫尚可。定价方面，上银正股当前价格8.27元，对应转债平价为74.98元，参考浦发、中信等相似个券并结合正股基本面判断，预计上银转债上市首日平价溢价率在38%附近，对应价格在103元附近。综上，建议一级市场适当参与。
基本面稳健，行业经营改善和资产质量优势助推业绩回暖：上海银行是老牌区域性城商行，主要业务布局上海本地和长三角等地。根据2020年业绩预告，上银营收和PPOP增速同比均实现转正，其中Q4增速分别为10.8%和13.6%。三要素来看，上银净息差为1.8%（20Q3），在上市银行中偏低；截至20Q4，总资产达到2.5万亿，略高于浦发和苏银；不良率为1.2%，在上市银行中偏低；20Q4拨备覆盖率继续下降6.7pct至321.4%。上海银行在Q4出现了较明显净利回暖势头，得益于信贷投放力度增大和资产结构优化（拨备降低），部分弥补息差劣势。行业上，随经济复苏，银行经营环境持续改善，金融让利的影响和拨备压力或逐步降低。
正股估值偏低、股价弹性偏弱，银行业绩回暖和估值修复是主要触发剂正股股价8.27元，PETTM为5.6x，PBLF为0.7x，处于上市以来低分位。以北京银行（5.2x，0.5x）、南京银行（6.6x，0.9x）、宁波银行（15.9x，2.3x）等对比估值偏低。该股近一月换手率4.43%，当前100周年化波动率为17.73%，股价弹性较弱。截至20Q3，基金等机构投资者持股0.09%，关注度较低。公司净利回暖和板块整体估值修复是主要上涨触发剂。
公司股权集中度不高，信用风险整体可控：公司股权集中度不高，第一大股东上海联和投资持股比例占总股本的14.68%，前十大股东持股比例合计54.95%。截至20Q3，无大股东质押；近期无限售股解禁。信用方面，该行资产规模和质量均较高，整体信用风险较低。建议关注后续银行业监管政策及利率变化的影响。
条款分析：评级高，债底保护性较强，平价偏低，但申购安全垫仍较好上银转债的票面利率分别为0.3%，0.8%，1.5%，2.8%，3.5%，4.0%，到期赎回价为112元（含最后一期年度利息），期限为6年，面值对应的YTM为3.30%；债项/主体评级为AAA/AAA（新世纪），以上清所6年期AAA中短期票据到期收益率3.77%（2021/1/21）作为贴现率估算，债底价值为97.40元，债底保护性较好。下修条款为[15/30，80%]，有条件赎回条款[15/30，130%]。当前股价8.27元，对应平价74.98元。综合看，受制于净资产限制，该券平价较低，但综合看申购安全垫较好。
上市定位与申购价值分析：上银正股当前股价8.27元，对应平价74.98元，可参考相近规模、相同评级的浦发（平价68.99元，平价溢价率48.09%）、中信（73.64元，43.62%）。认为：1、上银显然入库无忧，流动性预计较好；2、公司基本面稳健且处于回升趋势，而银行整体经营环境预计也将随经济复苏持续改善；3、公司资质显然无需担心，转债不会受到信用冲击影响；4、当前固收+基金需求仍旺盛，该券作为底仓品种配置价值较好。不过短期限于正股弹性问题，上市定位可能不会太高。参考浦发等老券，预计其上市首日平价溢价率在38%左右，对应转债价格在103元附近
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中银发债你们中签了吗收益会有多少
中银转债中签率63.8%，现在很多打新债的都有几个账号申购，老婆、儿子或父母不怕麻烦的还有亲戚朋友同事的，所以综合平均率几乎都中了。
可转债的价值不是以规模大小来衡量，而是以正股的价格决定的，中银转债对应正股中国银河，目前股价在阶段性底部，如果大盘稳定，后期有走高的可能。
现在中银转债的溢价率4.38%，小盘转债的高度溢价率只要不超过35%，就没有破发的风险，大盘转债溢价率没超过30%也没破发的风险。
因可转债市场参与的投资者越来越多，现在破发的转债很少，而且中银转债是三A评级，中国银河是家盈利能力不错的证券公司，按现在的数据可转债上市保守估计118左右。
我三个账号中了两签，也就达到中签的平均值，有少数没有中的投资者是因为有中双黄甚至三黄的账号把名额占了。所以你的账号没有中银转债的影子。
收益好的基金有哪些什么基金好
收益好的基金有很多，下面简单罗列几个供参考。
富国天惠成长混合05年成立至今一直由明星基金经理朱少醒管理，总收益1900%。
兴全趋势投资混合05年成立于至今总收益2277%，目前由多届金牛奖得主董承非担任基金经理。
招商白酒指数分级15年成立，目前总规模242亿，总收益338%，白酒类基金是近几年A股市场的长牛基金。
华夏大盘精选混合04年成立至今总收益达3745%，规模49亿，该基金是华夏基金的明星产品。
易方达中小盘混合08年成立于至今总收益912%，由张坤担任基金经理，总规281亿，张坤同样也是多届金牛奖得主。
介绍了这么多，大部分都是混合型基金，混合型基金最大的特点是，只要基金经理足够优秀，能做到熊市少亏，牛市多赚，受行业周期波动因素较小，但是缺点也很明显，短时间内很难带给我们超额收益，比较适合长期持有。
可转债值得申购吗
老公年前申请股票帐户，不炒股专打债。今日打开帐户余额3700多元，其中成本3000元，已打败97％的股民。我的基金定投本金3300元，帐户余额2875元，亏425元。今年可转债有中必赢利！
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